Центробанк ударил по кредитам

С 1 сентября повышаются отчисления в Фонд обязательных резервов коммерческих банков.

В пятницу Банк России объявил о повышении с 1 сентября отчислений в Фонд обязательных резервов коммерческих банков. Центробанк объяснил это заключение желанием ограничить денежное предложение и тем самым замедлить инфляцию.

Однако, по мнению аналитиков, повышение резервов всего ничего скажется на текущем росте цен.

Подъем норм резервирования скорее повысит ставки по выдаваемым кредитам, а кроме того поставит на граница банкротства мелкие банки, которые уже понесли убытки от падения рынка акций. Совместно с тем удорожание кредитов негусто скажется на госкорпорациях, которые пользуются особыми условиями доступа к ресурсам, что ставит их в привилегированное положение в сравнении с частным бизнесом.

Банк России с 1 сентября 2008 года повышает нормативы отчислений в Фонд обязательных резервов (ФОР) по обязательствам перед банками-нерезидентами в рублях и в иностранной валюте - с 7 до 8,5%. По рублевым обязательствам банков перед физическими лицами нормы резервирования повышены с 5 до 5,5%. По иным обязательствам банков отчисления в ФОР Центробанк увеличил с 5,5 до 6%.

Совет директоров Банка России увеличил нормы резервирования, по сообщению пресс-службы ЦБ, "в целях снижения темпов прироста денежного предложения и обеспечения условий для замедления инфляции". Иными словами, получая финансы взаймы по кредитам и вкладам населения, отныне банки обязаны замораживать на своих счетах в ЦБ на 0,5-1,5% больше от привлекаемых таким образом сумм.

Это четвертое такое повышение с начала года. В результате из банковского оборота искусственно выведено в этом году рядом 8 млрд. долл., по которым заимодавцам нужно оплачивать проценты. Предшествующий раз ЦБ повышал нормативы отчислений в фонд обязательного резервирования с 1 июля, когда нормы отчислений ещё были увеличены на 0,5-1,5 процентных пункта. Естественно, что эти расходы будут переложены банками на клиентов, посреди которых в особенности пострадают граждане и не имеющие доступа к альтернативным источникам финансирования частные российские компании.

"Последствием ограничения предложения денег станет подъем ставок по кредитам. Денег на рынке станет меньше, и они, естественно, станут дороже", - считает босс отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев. Вкупе с тем увеличение ставок по кредитам, по мнению аналитиков, будет ограничен конкуренцией между банкирами. "Сегодня многие заемщики научились мнить денежки и уже не готовы забирать кредиты на любых условиях", - поясняет эксперт. Между тем рост ставок по кредитам может составить, по мнению аналитиков, до одного процентного пункта.

"При выдаче кредитов банкиры ориентируются на инфляционные ожидания и собственные прогнозы, которые находятся в эти дни на уровне 14-15% в год", - поясняет Разуваев. Помимо заемщиков от повышения норм резервирования могут пострадать и мелкие банки, которые понесли серьезные убытки из-за падения российского фондового рынка. "Решение ЦБ может определить на грань банкротства небольшие банки, которые потеряли капиталы в ходе биржевых спекуляций на рынке акций", - считает эксперт.

Однако рост стоимости кредитов, по мнению экономистов, не будет долгосрочным. "В мае-июне произошел перелом и инфляция начала мало-помалу сокращаться, что скорее всего сделает кредиты больше дешевыми уже в следующем году", - считает основной экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков. По его оценкам, текущая годовая инфляция составляет примерно 14,7% и может снизиться к концу года до 13-13,5%.

Соответственно в будущем году быть может и пропорциональное понижение стоимости заимствований. При этом Евгений Гавриленков называет рост отчислений в ФОР скорее имитацией борьбы с инфляцией, чем радикальными мерами по ограничению роста цен. Обещания же первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева о том, что инфляция в 2008 году будет ниже, чем в прошлом, то есть ниже 11,9%, эксперт считает уж очень оптимистическими.

Keywords: