Что такое плавающие ставки?

- Изучая условия ипотеки в разных банках, не раз наталкивалась на предложение плавающей ставки. Что это такое? Когда выгодно избирать как раз ее?

Ответ на вопросительный мотив придется инициировать с азов.

Процентные ставки по банковским кредитам могут быть фиксированными или плавающими. В первом случае банк толково указывает габарит ставки на весь срок кредита. Во втором процент по кредиту будет изменяться во времени в зависимости от рыночной ситуации, точнее - от изменения стоимости денег, которые следом банк продает нам - заемщикам. Каким образом, спросите вы? Следите за логикой.

Плавающая процентная ставка состоит из двух составляющих. Первая - плавающая - называется базой (именно она изменяется во времени). Вторая - неизменная - называется надбавкой к базе или маржой. В качестве базы принимаются общепризнанные индикаторы рынка межбанковского кредитования. Они сигнализируют о том, сколь нынче стоят деньги, которые банки могут притянуть с рынка.

Для валютных кредитов в качестве базы используют лондонские ставки межбанковского рынка, или LIBOR (London Interbank Offered Rate). Почему, говоря о LIBOR, мы применили множественное цифра - ставки? Оттого что роль LIBOR в любой определенный отрезок времени различно для разных валют и сроков кредитования. Например, значимость "годового LIBOR в долларах" здорово отличается от "трехмесячного LIBOR в фунтах стерлингов".

Для рублевых кредитов базой служит таковой индикатор, как MosPrime (Moscow Prime Offered Rate).

Предлагая плавающую ставку, банк привязывает клиента к ситуации на рынке межбанковских кредитов, тем самым страхуя себя от недополучения прибыли, если обстановка изменится и цена привлекаемых ресурсов начнет расти.

Как это работает?

Допустим, в предложении банка указана плавающая ставка: "LIBOR 1Y + 5%". Это значит, что в качестве базы выбрана ставка LIBOR на 12 месяцев (1Y - это единственный год, 1 year), сверх которой банк накидывает ещё 5%. Пересматривать ставку будут раз в год. Если в предложении упоминается, скажем, MosPrime 3M, это значит, что пересмотр ставки осуществляется раз в три месяца. Если MosPrime 6M - раз в полгода. И так далее.

Предположим, что заемщик взял долларовый кредит по ставке LIBOR 12М + 5% в августе 2003 года. Его привлекла вероятность обрести дешевый, как ему казалось на тот момент, кредит. Ибо годовой LIBOR тогда находился на уровне 1,5% годовых. Соответственно, порядок ставки в первостепеннный год составил 1,5+5=6,5% годовых. И все-таки ситуация всю дорогу менялась. Причем не в пользу заемщика. Уже посредством два года, в августе 2005-го, годовой LIBOR в долларах США находился на уровне 3,5% годовых. А еще сквозь два года - в августе 2007-го - поднялся до уровня 5,2% годовых. То есть в нашем примере процентная ставка по кредиту "доплыла" до 5,2+5=10,2% годовых.

MosPrime также в последнее час рос. Скажем, в начале лета MosPrime 3М находился на уровне менее 5% годовых, а в конце сентября - больше 7%. К чему все эти цифры? А к тому, что базовые ставки могут преображаться в достаточно широком диапазоне, и грамотно прогнозировать тенденцию сумеет в отдалении не каждый. Потому что если забрать кредит в начале очередного цикла повышения ставок, позже позволительно встретиться со значительным увеличением процентных выплат. Кстати, аккурат это положение стало одной из причин недавнего ипотечного кризиса в США. В этой стране кредиты с плавающей ставкой довольно распространены.

Однако в противоположной ситуации - в начале цикла снижения ставок - разрешено существенно сэкономить на процентных выплатах. И в этом величавый плюс. Оттого что если вы берете кредит под фиксированный процент, а ставки видно падают, единственная возможность изменить ситуацию - рефинансировать должок (что, вероятно, потребует времени и повлечет за собой дополнительные расходы). В случае плавающих ставок все происходит как бы в автоматическом режиме.

От чего зависит ставка?

Если мы рассуждаем о плавающих ставках в долларах США или евро, в этом месте в особенности участливо нужно наблюдать за изменением политики Федеральной резервной системы США и Европейского Центробанка, соответственно. Они устанавливают "якорную" ставку рефинансирования, которая напрямую влияет на стоимость денег в соответствующей валюте.

В отечественной практике ставка рефинансирования ЦБ никак не завязана на рыночную стоимость денег, и вследствие этого ориентироваться придется на уймище косвенных параметров, перечислить которые зачастую затрудняются сами банкиры. Их рассуждения в основном будут сводиться к оценке уровня инфляции. Что как самое меньшее странно: еще летом долларовые ставки LIBOR и рублевые MosPrime были приблизительно одинаковыми, хотя уровни инфляции в России и США существенно различаются. Впрочем, как и уровни маржи. Надбавки к базе в 4,5-9% стопроцентно нереальны ни для Америки, ни для Европы. И в силу того что формирование конкуренции до срока или поздненько приведет к значительному снижению этих надбавок. И тогда плавающие ставки станут значительно привлекательнее.

Keywords: