Из ипотеки кризис перекинулся на рынок автокредитования США

Пока республиканская администрация США гасит пожар в ипотечном кредитовании, аромат гари начинает поступать из прочий долговой ямы.

Угроза массовых невозвратов нависла над рынком автокредитования. Вчера Национальная ассоциация автофинансирования (NAF) сообщила, что просрочки по ним достигли максимума за три года. Пресыщение рынка вынудило банки расширяться за счет subprime-заемщиков, которые перестали оплачивать по кредитам.

По данным NAF, порядок просроченных кредитов у крупных банков (тех, которые в прошлом году выдали больше 40 тыс автокредитов) на финал июля вырос до 8% супротив 6,8% годом ранее. У мелких игроков (меньше 40 тыс кредитов) "просрочка" в первом полугодии подскочила больше чем вдвое - с 6,2 до 14,6%. Как раз небольшие банки кредитовали неблагонадежных клиентов. "Опуститься в subprime-сектор мелких игроков рынка вынудило падение продаж автомобилей. Механизмы секьюритизации работали до того эффективно, что банкам нужно было только выискивать новых клиентов и перепродавать их долги", - пояснил исполнительный босс NAF Джек Трейси.

Автокредиты категории subprime, в различие от ипотечных, не были привязаны к ставке ФРС - процент по ним на практике завсегда фиксированный. Их главная черта - продолжительный срок, в течение которого авто обесценивается настолько, что сумма кредита превышает цена машины.

В результате заемщику крайне быстро становится выгоднее возвратить залог в виде купленной машины, чем продолжать платить. "Как показывает практика, клиент несложно вернет автомобиль. Какие-либо процедурные сложности, как, например, при выселении ипотечного должника, отсутствуют. Но для банка такое формирование событий означает убытки. Аккурат вследствие этого subprime-кредиты на автомобили считались весьма рискованными", - отмечает г-н Трейси.

Эксперты покуда не склонны напрямую соединять ситуацию в автокредитовании с ипотечным кризисом. При всем при том многие неблагонадежные заемщики не могут оплачивать автокредит именно потому, что все капиталы вынуждены расходовать на обслуживание ипотечного займа. По данным Национальной ассоциации автофинансирования, в некоторых банках половинка автозаемщиков оказались в эдакий ситуации. "Состояние экономики ухудшается, а subprime-заемщики традиционно чувствительны к общим экономическим условиям", - продолжает аналитик рейтингового агентства Fitch Ratings Хилтон Херд.

Объем рынка автокредитов в США оценивается в 300 млрд долл. Большая доля этих займов упакована в облигации и продана. Покупатели таких бумаг те же, что и у облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами, - крупные инвестбанки. Они уже знают, что происходит, когда люди перестают платить.

Инвестбанки Bear Stearns, Goldman Sachs, Lehman Brothers и Merrill Lynch потеряли от 15 до 30% капитализации этим летом из-за проблем на ипотечном рынке США. Банки зависимы от этого потока наличных, тот, что генерируют платежи, а он между тем скудеет на глазах. По данным Standard & Poor’s, просрочки выплат по кредитам, обеспечивающим облигации выпуска 2006 года, выросли на 37%, 2005 года - на 24%. Несмотря на это, Эми Мартин, шеф отдела структурного финансирования S&P, заверяет, что все облигации "функционируют в рамках ожиданий".

Keywords: